Obecně lze říct, že si trh s nemovitostmi prochází stagnací, lépe bych však řekl, že hodnoty vykazují stabilitu, jelikož slovo stagnace má v ekonomii spíše negativní význam. Pociťujeme to na vlastních nemovitostech, kdy tento rok nedochází k výkyvům hodnoty nemovitostí směrem dolů nebo nahoru. S naším fondem NOVA Real Estate jsme se nikdy neopírali o růst hodnoty nemovitostí, ale o výnosy z nemovitostí, které jsou téměř plně pronajaté a generují nám každoročně zisky z provozu.

Jak by se případně stagnace cen nemovitostí dotkla výkonnosti fondu? Měla by na to vliv?

Stagnace nemá na náš fond NOVA Real Estate žádný vliv, což je již obsaženo v samotném významu toho slova. V případě stagnace nedojde k pohybu hodnoty nemovitostí a fond bude svým investorům přinášet průměrně nějakých 6 % ročně, a to díky příjmům z nájemného.

Jak se podle vás v současnosti liší situace v jednotlivých segmentech trhu? Jakou poptávku registrujete ze strany nájemců?

U kanceláří vnímáme oživení poptávky, která započala v polovině loňského roku. Prvotní energie, která hlásala, že zůstaneme na home office, tak již vypršela. Nyní se současná situace usazuje a dle našeho názoru se pouze hraje o to, zda covid a trend home office bude mít vliv více či méně než 10 %, ale určitě neočekáváme 50 %. Setkáváme se se situacemi, kdy firmy chtějí vstoupit na trh, nebo poptávají velké prostory v řádu tisíců metrů čtverečních a začínají panikařit, protože nové prostory nejsou. Nové budovy se staví pouze omezeně, náklady na výstavbu jsou vysoké díky inflaci, banky jsou na pozoru a chybí pracovní síla.

Logistický trh je a dlouhou dobu bude velmi atraktivním segmentem. Zde panuje vysoká poptávka po prázdných skladovacích plochách, které se bohužel v České republice nacházejí v omezené míře. Cokoliv se postaví, tak se okamžitě pronajme. Zájem trvá a dlouho trvat bude.

U trhu průmyslu zatím k ochlazení nedošlo, ale může k němu dojít. Očekáváme zdražení elektřiny a plynu a výrobci přešlapují a čekají, v jaké míře budou moci inflaci výrobních zdrojů promítnout do koncových cen svých výrobků.

Rezidenční trh velmi rychle a elegantně spolkla migrační vlna a na trhu se nachází málo bytů v nižším či středním segmentu. Domnívám se, že jsme nyní v bodě, kdy cenová očekávání budou narážet na slabší poptávku, a to z důvodu, že ceny jsou na průměrnou mzdu relativně vysoké a zároveň významně stoupají úrokové sazby hypoték.

Celý rozhovor na odkazu: Cokoliv se postaví, se okamžitě pronajme. Zájem trvá a dlouho trvat bude | Redside (redsidefunds.com)